{"id":10145,"date":"2022-04-26T11:41:59","date_gmt":"2022-04-26T09:41:59","guid":{"rendered":"https:\/\/diverinvest.es\/carta-abril-2022-osos-contra-toros-quien-ganara\/"},"modified":"2026-03-27T13:04:54","modified_gmt":"2026-03-27T12:04:54","slug":"carta-abril-2022-osos-contra-toros-quien-ganara","status":"publish","type":"cartas-de-david","link":"https:\/\/diverinvest.es\/en\/cartas-de-david\/carta-abril-2022-osos-contra-toros-quien-ganara\/","title":{"rendered":"Carta abril 2022: Osos contra toros, \u00bfQui\u00e9n ganar\u00e1?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>Estimada&nbsp;amiga,<br><br>Hemos finalizado un primer trimestre del 2022 bastante malo en lo que respecta a todos los activos de inversi\u00f3n del mundo, excepto nuestros campeones y \u00fanicos activos refugio del mundo, el <em>cash<\/em> y M\u00edster D\u00f3lar.<br><br>Los bonos, por la posible subida de tipos, han colapsado. Las bolsas, pese a que los beneficios de las compa\u00f1\u00edas siguen estables, tambi\u00e9n. El <em>private equity<\/em> se ir\u00e1 ajustando en precio. El inmobiliario, con la inflaci\u00f3n desbocada, tres cuartos de lo mismo. Aqu\u00ed no se libra nadie. El <em>cash<\/em> y el d\u00f3lar vuelven a brillar.<br><br>Los nubarrones siguen muy presentes en la econom\u00eda mundial. Por un lado, el impacto de la guerra en Ucrania que va a reducir el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) &nbsp;mundial por lo menos en un 1%. La pandemia en China que sigue haciendo estragos, su econom\u00eda y todas las incertidumbres geopol\u00edticas del gobierno no est\u00e1n generando confianza alguna en la regi\u00f3n. Europa siempre se salva por los pelos (las elecciones en Francia son un aviso) y el futuro no parece muy alentador. Estados Unidos se postula como \u00fanica alternativa tanto, en la renta fija, &nbsp;donde ya podemos encontrar buenas emisiones con rentabilidades del 5%, como en el S&amp;P500 con valoraciones m\u00e1s razonables. Eso s\u00ed, con un d\u00f3lar caro.<br><br>Estamos metidos en una tremenda lucha entre los <em>\u201cBear\u201d<\/em>, m\u00e1s pesimistas, contra los &nbsp;<em>\u201cBull\u201d<\/em>, m\u00e1s optimistas: \u00bfQui\u00e9n ganar\u00e1?<br><br>Como hemos venido compartiendo, la prudencia es la mejor consejera. Y en el muy corto plazo, recomendamos ser a\u00fan m\u00e1s prudentes.<br><br>Me gustar\u00eda resaltar tres puntos que la experiencia nos aporta. Por un lado, como bien sabes, todo lo que es bueno siempre acaba subiendo. Por otro, si consigues comprarlo a un precio correcto, no te vas a equivocar. Y finalmente, los mercados siempre anticipan la recuperaci\u00f3n.<br><br>Nuestra tesis se centra en que la econom\u00eda mundial, a pesar de tanto sobresalto y su actual desaceleraci\u00f3n, est\u00e1 creciendo a ritmos del 3%. Y lo que es m\u00e1s importante, muchos activos se han abaratado a gran velocidad.<br><br>Nuestra recomendaci\u00f3n es tener claros aquellos activos buenos y sus niveles de entrada para aprovechar la volatilidad actual para comprar. Ya estamos identificando buenas oportunidades que habr\u00e1 que aprovechar.<br><br>Un abrazo,<br>David Levy<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Estimada&nbsp;amiga, Hemos finalizado un primer trimestre del 2022 bastante malo en lo que respecta a todos los activos de inversi\u00f3n del mundo, excepto nuestros campeones y \u00fanicos activos refugio del mundo, el cash y M\u00edster D\u00f3lar. Los bonos, por la posible subida de tipos, han colapsado. 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