\u00bfSer\u00e1 la normalizaci\u00f3n monetaria de la FED lo que ponga algo de \u201craz\u00f3n\u201d a los mercados de renta variable?<\/strong><\/p>\nEl mercado ahora mismo est\u00e1 exuberante, no est\u00e1 cotizando adecuadamente los distintos riesgos pol\u00edticos y econ\u00f3micos que hay, no est\u00e1 cotizando la pol\u00edtica aislacionista de Trump tanto desde el punto de vista pol\u00edtico como econ\u00f3mico, los riesgos pol\u00edticos en Euorpa con las distintas elecciones que hay a la vista, especialmente Francia que es la que m\u00e1s nos preocupa. El mercado creemos que puede seguir tirando pero por encima de 2.500 puntos no vemos m\u00e1s valor.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1 justificada la subida viendo los resultados que se est\u00e1n publicando?<\/strong>
\nNo creemos que est\u00e1 justificada de ning\u00fan modo. Los resultados no son malos pero no reflejan la valoraci\u00f3n de las empresas correctamente. De hecho, si miramos el PER medio del S&P500 est\u00e1 en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos si descontamos la burbuja puntocom, con lo que esperamos que el mercado corrija aunque mientras esto no suceda, seguir\u00e1 tirando.<\/p>\n\u00bfY veis factible que suba Europa si no cuenta con el apoyo de Wall Street?<\/strong><\/p>\nEuropa tiene un problema mucho mayor que el de estados Unidos y es pol\u00edtico. Hay muchas elecciones a la vista este a\u00f1o, empezando por Holanda pero luego vendr\u00e1 Francia y Alemania, que son los dos huesos duros de la Uni\u00f3n Europea. En funci\u00f3n del resultado que se d\u00e9, el mercado podr\u00e1 tirar o no.<\/p>\n
Aqu\u00ed en Europa. \u00bfCu\u00e1l cre\u00e9is que ser\u00e1 la variable que haga romper al alza a los mercados?<\/strong>
\nNo tenemos catalizadores claros para los mercados. La pol\u00edtica monetaria de Draghi seguir\u00e1 apoyando a los mercados mientras no haya un repunte claro de inflaci\u00f3n y el \u00fanico punto que vemos favorable, es que si los resultados empresariales son buenos, pueda haber una subida importante.<\/p>\nEn Espa\u00f1a, \u00bfven que la recuperaci\u00f3n del sector bancario puede ir m\u00e1s all\u00e1?\u00bfLes parece interesante alguna entidad tras haber publicado sus resultados?<\/strong>
\nEl sector bancario tiene que acabar de limpiar sus balances despu\u00e9s de la burbuja inmobiliaria. Las mayores inmobiliarias son los bancos, ya han vendido los activos mejores y les quedan los que son m\u00e1s dif\u00edciles de vender. De entre los bancos, algunos peque\u00f1os y medianos son los que tienen una posici\u00f3n m\u00e1s clara para beneficiarse de la subida y destacar\u00edamos quiz\u00e1s el Bankinter.<\/p>\n\u00bfHay alguna compa\u00f1\u00eda o sector en que est\u00e9n esperando resultados para decidirse a invertir?<\/strong><\/p>\nAhora mismos estamos con el radar puesto en las compa\u00f1\u00edas defensivas, que han sufrido m\u00e1s en los \u00faltimos tiempos y estamos esperando a ver si tocan fondo para lanzar recomendaciones de compra hacia empresas con buen dividendo y crecimiento a largo plazo. En ese sentido, pondr\u00edamos como referencia a Coca \u2013Cola<\/p>\n
\u00bfD\u00f3nde est\u00e1n sus recomendaciones?<\/strong><\/p>\nLa recomendaci\u00f3n general ahora mismo es cautela, esperar a ver qu\u00e9 sucede en el mercado y a nivel pol\u00edtico para ir decidiendo acorde a los resultados. Tambi\u00e9n por descorrelaci\u00f3n de las carteras recomendamos invertir un porcentaje moderado en fondos de gesti\u00f3n alternativa y fondos de private equity, que nos pueden dar rentabilidad a largo plazo con baja volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nuestro compa\u00f1ero Xavier Fonollosa habla en Estrategias Inversi\u00f3n TV: Para ver el v\u00eddeo clicar aqu\u00ed \u00bfSer\u00e1 la normalizaci\u00f3n monetaria de la FED lo que ponga algo de \u201craz\u00f3n\u201d a los mercados de renta variable? El mercado ahora mismo est\u00e1 exuberante, no est\u00e1 cotizando adecuadamente los distintos riesgos pol\u00edticos y econ\u00f3micos que hay, no est\u00e1 cotizando […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[87],"tags":[],"class_list":["post-10051","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-prensa-y-actualidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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