{"id":12264,"date":"2025-10-29T09:56:08","date_gmt":"2025-10-29T08:56:08","guid":{"rendered":"https:\/\/diverinvest.es\/?post_type=cartas-de-david&#038;p=12264"},"modified":"2026-03-27T13:10:53","modified_gmt":"2026-03-27T12:10:53","slug":"carta-octubre-2025-invertir-en-etf-luces-y-sombras","status":"publish","type":"cartas-de-david","link":"https:\/\/diverinvest.es\/ca\/cartas-de-david\/carta-octubre-2025-invertir-en-etf-luces-y-sombras\/","title":{"rendered":"Carta octubre 2025: &#8220;Invertir en ETF, luces y sombras&#8221;"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Estimado amigo\/a,<br><br><br>Leyendo la prensa me he topado con una noticia: hay m\u00e1s ETF cotizando en el mercado americano que acciones en bolsa. Me ha dado que pensar.<br>&nbsp;<br>Una ETF (Exchange Traded Fund) es un veh\u00edculo de inversi\u00f3n o \u201cfondo de gesti\u00f3n pasiva\u201d que re\u00fane distintos activos \u2014como acciones o bonos\u2014 y que se compra y vende en bolsa igual que una acci\u00f3n. Por lo general, replica el comportamiento de un \u00edndice.<br>&nbsp;<br>Las ETF se han popularizado ya que permiten invertir de forma transparente, barata y diversificada, sin complicaciones.<br>&nbsp;<br>Hoy representan una parte fundamental del mercado, y no lo digo yo, lo dicen los datos. En 2010, los ETF representaban el 19% del total de fondos y ETF en EE. UU.; en 2024, ya era el 50%. El mes pasado, las ETF marcaron r\u00e9cord con 18,81 billones USD de activos bajo gesti\u00f3n (AUM) a nivel global, lo que las sit\u00faa a la cabeza, con el 53% del total.<br>&nbsp;<br>Desde mi modesta opini\u00f3n, la inversi\u00f3n en \u00edndices est\u00e1 sobrevalorada en muchos casos. Muchos \u00edndices est\u00e1n mal construidos y no son representativos. Los mercados menos eficientes, tipo pa\u00edses emergentes o tem\u00e1ticos, son un arma de doble filo.<br><br>Uno de los mayores errores que he cometido fue cuando, hace varios a\u00f1os, decidimos invertir en acciones de alto dividendo y seleccionamos una ETF para implementar dicha estrategia. El ETF compraba las acciones con el dividendo m\u00e1s alto. El problema fue que cuanto m\u00e1s cae el valor de la acci\u00f3n, mejora su dividend yield y la ETF compraba dicha acci\u00f3n m\u00e1s y m\u00e1s. Todav\u00eda tengo las heridas muy presentes.<br>&nbsp;<br>Adem\u00e1s, y a\u00fan m\u00e1s preocupante, es que el auge de las ETF alimenta el&nbsp;<em>momentum de<\/em>&nbsp;mercado. Los inversores entran al mercado por arriba, con el \u00edndice. Ya no hay un an\u00e1lisis de los fundamentales de las compa\u00f1\u00edas que apoye a las infravaloradas y venda las que est\u00e1n excesivamente caras. Si est\u00e1 en el \u00edndice, lo compramos; si no, no. Eso tiene dos consecuencias: por un lado, los mercados se alejan de los fundamentales; por otro, se genera un soporte muy importante que se retroalimenta y resulta muy dif\u00edcil de romper.<br>&nbsp;<br>Hoy acabo con la reflexi\u00f3n:&nbsp;<em><strong>\u201cLa simple decisi\u00f3n de invertir y comprar una ETF es un acto de gesti\u00f3n activa, aparentemente sencillo que goza de un nivel de complejidad m\u00e1xima\u201d.<\/strong><\/em><br>&nbsp;<br>Te invito a analizar la evoluci\u00f3n de los \u00edndices desde el 2007.<br>&nbsp;<br>Un abrazo,<br>David Levy<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Estimado amigo\/a, Leyendo la prensa me he topado con una noticia: hay m\u00e1s ETF cotizando en el mercado americano que acciones en bolsa. 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