Estimado amigo,
El mundo de la gesti\u00f3n activa, y en especial el de los fondos de inversi\u00f3n, estos \u00faltimos a\u00f1os est\u00e1 sufriendo grandes cambios. Los cambios en la vida siempre suelen ser buenos, y no suelen ser definitivos. Y es que, como aprend\u00ed hace mucho tiempo, el cambio es lo \u00fanico seguro.
Hoy, la mayor\u00eda de los inversores se centran en invertir a trav\u00e9s de los ETF\u00b4s (Exchange Traded Funds), que b\u00e1sicamente son fondos de inversi\u00f3n de gesti\u00f3n pasiva que replican a los \u00edndices con comisiones muy bajas.
Muchos inversores adoramos estos productos por su buen comportamiento, transparencia y carencia de un gestor activo que debe a\u00f1adir \u201cAlpha\u201d a la rentabilidad del fondo. Un servidor es fiel avalador de estos productos desde hace a\u00f1os.
Las paradojas de la vida, a lo largo de mi carrera profesional, uno de mis mayores errores fue cuando decidimos comprar una ETF global de renta variable de alto dividendo. Seguro que alguno de mis clientes todav\u00eda se acuerda.
La elecci\u00f3n del maravilloso ETF necesita de una gesti\u00f3n activa en la toma de decisiones para seleccionar ese tan anhelado veh\u00edculo de gesti\u00f3n pasiva. \u00bfSab\u00edas que existen m\u00e1s de 10.000 ETF\u00b4s en el mundo? Y elegir al ganador no es tarea f\u00e1cil.
Por otro lado, los fondos de inversi\u00f3n gestionados por un ser humano, que suelen caros y malos, hoy no est\u00e1n nada de moda. Todos somos conocedores de las estad\u00edsticas de que ning\u00fan gestor bate al \u00edndice en un per\u00edodo de 5 a\u00f1os \u2026 pero eso es en Estados Unidos. \u00bfQu\u00e9 pasa en Europa o en Jap\u00f3n? Ya expliqu\u00e9 en una carta anterior que el \u00edndice de Jap\u00f3n ha recuperado su nivel de hace 40 a\u00f1os, hace unos d\u00edas. Otro ejemplo es el Eurostoxx, que est\u00e1 al nivel del a\u00f1o 2.000, con lo cual, si hubieras invertido en uno de estos mercados a trav\u00e9s de un ETF, estar\u00edas bastante mal posicionado.
Hoy, los gestores activos, los fondos de inversi\u00f3n y todo lo que rodea la industria tienen para mi mucho m\u00e1s valor que nunca, aunque se piense lo contrario. El mundo es cada d\u00eda m\u00e1s complejo y necesita de m\u00e1s materia gris. \u00a0Pagar por ello lo veo cada vez m\u00e1s necesario.
Por lo tanto, la gesti\u00f3n activa dentro del mundo de la gesti\u00f3n pasiva es b\u00e1sica. Ten en cuenta que la simple decisi\u00f3n de invertir o no, es una decisi\u00f3n de gesti\u00f3n activa, probablemente la m\u00e1s compleja.
El Real Madrid tiene un gran gestor activo, que acaba de incorporar a sus filas a Kylian Mbapp\u00e9 y la grandeza es que encima lo hace a coste cero.
Un abrazo,
David Levy<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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