Estimado amigo,
Para evitar redundancias, repeticiones y erradas previsiones, toda la parte macroecon\u00f3mica que sustenta nuestra visi\u00f3n econ\u00f3mico-financiera, la evito. La informaci\u00f3n sobre los datos de inflaci\u00f3n y su devenir, la subida de las hipotecas al 6.5% y el impacto en el sector inmobiliario americano, la te\u00f3rica reducci\u00f3n de los beneficios, la guerra y la gran incertidumbre sobre su desenlace, la falta de liderazgo mundial de Biden y todos los pol\u00edticos de la tierra, el impacto a nivel mundial en los bonos por los presupuestos de UK\u2026 todo ello ya os llega, minuto a minuto, por cualquier otra v\u00eda.
Parece, una vez m\u00e1s, que nos encontramos en un momento clave para la econom\u00eda, el devenir mundial y, por lo tanto, para los mercados financieros.
Por ello, en estos momentos, seguimos pensando que la cautela y la prudencia deben seguir muy presentes. Desde DiverInvest, venimos reforzando este mensaje, y ahora todav\u00eda m\u00e1s. No queremos dejarnos embriagar por rentabilidades apetecibles en ciertos activos, por las fuertes bajadas ya acumuladas, por llegar los primeros en este marat\u00f3n, ni por ser los m\u00e1s listos.
Tampoco creemos que el mundo se vaya a acabar ma\u00f1ana. Por eso, quiero recalcar la estrategia que recomendamos seguir en t\u00e9rminos de activos financieros.
La liquidez es el \u00fanico activo que se salva ante la actual situaci\u00f3n de los mercados y recomendamos tener el m\u00e1ximo posible implementando una gesti\u00f3n activa de la misma. Por ejemplo, aparecen inversiones en euros a 1 a\u00f1o al 2%, algo que parec\u00eda un sue\u00f1o hace tan solo dos meses.
En renta fija estamos muy infraponderados. Solo vemos mucho valor y una buena oportunidad en la renta fija de corto plazo (m\u00e1ximo 5 a\u00f1os) en USA con rentabilidades del 5%. Y esto es posible en activos de calidad.
En la renta variable, a pesar de que ha bajado bastante, seguimos neutrales. Con ganas de empezar a comprar, pero el mercado no presenta la solidez que nos gustar\u00eda. Adem\u00e1s, en estas \u00faltimas semanas el bono a 30 a\u00f1os americano que tan bien hab\u00eda aguantado hasta la fecha, no para de bajar. Empezamos la temporada de resultados que, a pesar de que se prev\u00e9n correctos, seguro que aparece alguna sorpresa desagradable.
Por lo tanto, buscar niveles de entrada m\u00e1s bajos, parece l\u00f3gico ya que correcciones del 10% o incluso m\u00e1s, parecen posibles. Lo \u00fanico bueno, es que estas bajadas, nos situar\u00edan a niveles de antes de la pandemia, precios razonablemente atractivos. En estos momentos, hay que ser muy fr\u00edo y t\u00e1ctico. Dejar \u00f3rdenes de compra en los diferentes niveles que consideres y esperar que se vayan ejecutando. Aqu\u00ed vuelve a suceder lo mismo que en la renta fija, las oportunidades est\u00e1n apareciendo en las mejores compa\u00f1\u00edas del mundo que se est\u00e1n poniendo a valoraciones atractivas. Nada de inventos, por fin, el foco en lo que siempre ha funcionado.
Y para aquellos que est\u00e1n con m\u00e1s dudas, claramente, no intentar\u00eda vender aqu\u00ed para comprar m\u00e1s abajo, es algo imposible.
Estoy convencido que, en tan solo 6 meses, la visi\u00f3n de la econom\u00eda y del mundo y sobre todo de mis misivas tendr\u00e1n otro color y m\u00e1s alegr\u00eda, pero el d\u00eda a d\u00eda ahora s\u00f3lo nos deja ver la cruda realidad que todos vaticinan y que sobrevuela el mundo. No podemos olvidar que los mercados financieros suelen anticipar mucho lo que pasa en la econom\u00eda real y en el mundo.
Desde la humildad, el respeto que le tenemos al mercado, la experiencia de otras crisis y la tranquilidad de la independencia, me permito, en un momento tan delicado escribir con esta seguridad.
La ilusi\u00f3n y esperanza de que la econom\u00eda es mucho m\u00e1s fuerte y din\u00e1mica que en otras \u00e9pocas me convence, la realidad de ser prudente y estar preparado para lo peor, una obligaci\u00f3n. Hope for the best, prepare for the worst.
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Un abrazo fuerte,<\/p>\n\n\n\n
David <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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